财联社5月7日讯（裁剪胡荣）凭据华泰证券基于13F解释对群众前二十大资管机构(包括Vanguard、Fidelity、BlackRock等)的不雅察，2026年季度的国际头部基金计持有中资股市值为3369.7亿好意思元巴中罐体保温施工，占其一齐股票持仓的1.42。相较2025年四季度(25Q4)的3514亿好意思元(占比1.43)，限制和占比均略有回落。

可是，若拉长时间维度不雅察，自2024年上半年触底以来，国际头部基金对中资股的确立比例已呈现颤动回升态势，仓位核心显著上移，表示出外资对中资金钱信心的渐渐设立。

从低副角度看，以MSCI ACWI指数中权重行为基准，26Q1国际头部基金对中资股的低配历程由25Q4的-1.7收窄至-1.5，联贯两个季度。这趋势始于2025年9月，主要受益于好意思联储重启降息周期、好意思元走弱带动亚洲资金回流，重叠AI科技干线延续及稳增长计谋预期强化，共同动外资对中资股确立意愿回升。

结构拆解：A股确立升迁，港股仍为核心载体，ADR赓续减持

A股、港股、ADR确立形态变化

国际头部基金对中资股的里面结构出现旯旮调节：

A股：持股市值535亿好意思元，确立比例15.9，较25Q4(15.1)权臣升迁；

港股：持股市值2635亿好意思元，确立比例78.2，基本持平于25Q4(78.4)，虽微降0.2个百分点，但仍处于2018年以来的历史位；

中资ADR：持股市值200亿好意思元，管道保温施工确立比例5.9，较25Q4(6.5)络续着落。

行业偏好：御与顺周期板块获增持巴中罐体保温施工，科技糜掷阶段减仓

全体行业确立要点再均衡

2026年季度，国际头部基金在中资股里面的行业确立呈现结构再均衡：

增持向：金融、公用管事、材料、动力、房地产；

减持向：信息本领、可选糜掷。

自2020年以来，外资在中资股中的持仓度磋商于金融、信息本领、可选糜掷三大板块，计占比长期过60，组成其核心底仓。26Q1的调仓表示，外资正阶段向股息、御及部分顺周期向歪斜。

值得提防的是，信息本领板块低配历程扩大，可能部分源于AI硬件、光模块等细分域前期涨幅较快，致指数权重飞腾速渡过外资骨子增持节律，造成被迫低配。

A股与港股里面结构分化

A股：公用管事与泛泛糜掷配权臣升迁

仓位升迁权臣：公用管事、工业、材料；

低配显著：公用管事、泛泛糜掷；

其中，公用管事板块配水平已达2018年以来历史分位，突显外资在A股里面赓续向御、股息金钱歪斜。

港股：金融里面出现分化，公用管事与材料获增持

仓位升迁居前：金融、公用管事、材料；

信息本领与可选糜掷仓位回落；

金融板块里面分化显著：

保障：低配升迁1.01pct，居通盘细分行业位；

银行：低配着落0.86pct，排行靠后。

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